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美国10年期国债收益率周一收报2.7%，较上一交易日回升3BP（0.03个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.53%，上涨3BP。美债收益率延续上涨。上周五，远超市场预期的12月美国非农就业数据，缓和了近日迅速弥漫的美联储年内停止加息甚至降息的预期。

III． 破解幸存者偏差：究竟谁消失了？在规模以上工业企业统计范围内幸存下来的企业数量是动态变化的，理论上既可以增加，也可以减少，都会产生程度不一的偏离。近一年来，两者间的差距逐渐拉大，其主要原因是在过去一年间规模以上的工业企业数量是减少的，“幸存者偏差”就突显成为大问题。首先，规模以上企业数目减少本身就是一个经济下行的信号。然而，更重要的是要分清楚哪些是“幸存者”？哪些是“不幸者”？这些幸与不幸与宏观经济政策是何种关系？这里隐含的宏观经济含义实在太重要了！

专家认为，未来需进一步让短期利率变化更有效影响各种存贷款率和债券收益率，积极培养SHIBOR、短期回购利率、国债收益率等市场利率作为产品定价的基础，并逐步弱化对央行基准存贷款利率的依赖，实现双轨制合并。同时，通过完善利率和货币政策调控框架，发挥好市场利率定价自律机制，维护金融市场公平有序的竞争秩序，防范金融机构过度加杠杆和累积金融风险。

夏凉平：黑色产业链这种品种更加健全一些更加丰富一些，所以有一些策略或者是参与期货市场的可能会有更大的空间，但是像棉花目前有的工具还是集中在期货，期权这一块，场外这一块参与使用情况，期权的迫切性如何。苏全明：期权规模非常小，国内要么是规模不够，他们承载量有限。这个时候不会有很多企业会参与，在我看来很多时候大家不需要用期权直接在盘面选择一个品种，本身做原料和成品，多一个成品或者原料自己就能解决。

涨也流动性，跌也流动性“出来混总是要还的。”在谈到2018年的投资经验时，朱平快人快语。在他看来，2015年至2017年，公募基金有着不错的业绩表现，一些优秀的产品甚至业绩翻番。但在2018年，基金业绩遭遇了“滑铁卢”，背后的原因需要从资金面的角度去分析。

责任编辑：张玉【机构风向标】机构力推大消费概念，7股平均上涨空间超20%来源：数据宝原创： 吴琦9月机构扎堆推荐大消费概念股，“国民零食第一股”三只松鼠自机构推荐以来平均上涨达45%，值得买、丸美股份等机构推荐个股均表现优异。五粮液等14股获机构推荐超15次